Friday, 2 September 2011

投资者常用的词汇

转载于佳礼论坛 - 股票专区

在这里,我想尝试给投资新贵一些基本的投资概念与介绍前辈们的选股方式。
当然在还未进行投资前,了解一些投资的词汇与术语是必要的。我会以最简单的方式为大家介绍这些将在投资路上与我们纠缠的字眼,希望大家能够从中获益。。

EPS - Earning Per Share
每股盈利 - 将公司除税后的可分配盈利除以已发行的股数,所得的盈利数目。

PER - Price to Earning Ratio
PE(本益比) = Share Price(股价)/EPS(每股盈利)
这一比率反映了投资者对公司未来盈利的预期,比率越高,越表现出投资者对股票的预期越乐观,反之则不然。其原因在于,正因为投资者对公司未来盈利的预期大,股价才会上升,这一比率才相应地增加。一般说来,那些有着高成长与稳定的公司都会有着较高的本益比。许多朋友都会认为把钱存在银行是件很划算的事,其实并不然,若以本益比来计算话,你就会知道为什么了:
当利率4%时,P/E = 1/0.04 = 25
当利率5%时,P/E = 1/0.05 = 20
当利率7%时,P/E = 1/0.07 = 14
这也说明了为何股市对利率的走势是多么敏感。这是因为每个精明的投资人,都懂得把资金放在最高回酬与最低风险的产品上。当然,我们还得运用其它的指标来估计股票的合理价格与其潜在的风险。

本益比也是衡量股票投资收成(回酬)期限的推算方式。10倍本益比表示回酬期为十年,这也就是说你将在十年后将取得相当于投资额的回酬(若不计算复利的话)。PE(本益比)不是一个死的指标,公司每年的每股盈利都会有所不同。而PE也将会随股票的价格与公司每年的盈利而有所改变。在KLSE上市的公司盈利都可以在KLSE的官方网站中轻易取得,以下是连接:
http://announcements.klse.com.my/linkwebmainpage.nsf/lca.htm
请选择Announcements-〉Current-〉By Type-〉FINANCIAL RESULT-〉再选择你想查询的公司。
在这里,你就能够看到上市公司最新的业绩报告了。

ROE - Return On Equity
股东回报率 - 净收入除以股东基金
ROE是基本派投资家的最神奇投资武器之一,它包含了三个管理层常用的重要杠杆-- 收益率(profitability)、资产管理(asset management)、财务杠杆(finance leverage)。ROE越高就表示管理层的管理效率越佳。同时,这也显示管理层能够平衡与有效的使用这三个杠杆来为公司赚取最高的利润。


DY - Dividend yield
股息率 - 一年的总派息额与市价的比例

Indicator Formula
Performance Ratio
Gross Profit Margin = (Profit Before Tax/Turnover)*100
Net Profit Margin = (Profit After Tax/Turnover)*100
Return on Shareholders Equity = Profit After Tax/Total Shareholders Funds
Current Assets Turnover = Revenue/Current Assets
Fixed Assets Turnover = Revenue/Fixed Assets
Total Assets Turnover = Revenue/Total Assets
Revenue Per Share = Revenue/Issued Shares
Inventory Turnover = Revenue/Inventory

Liquidity Ratio
Current Ratio = Current Assets/Current Liabilities
Acid Test Ratio = (Current Assets-Stock)/Current Liabilities
Interest Coverage = Profit Before Tax/Interest Charge

Growth Ratio
Annual Revenue Growth Rate(%) = ((Current Year Revenue-Last Year Revenue)*100)/Last Year Revenue
Annual Profit Growth Rate (%) = ((Current Year Profit-Last Year Profit)*100)/Last Year Profit

Debt Ratio
Debtors Turnover (Days) = (Debtors/Turnover)*365
Creditors Turnover (Days) = (Creditors/Turnover)*365
Debt Ratio (%) = (Total Liabilities/Total Assets)*100
Current Debt To Equity Ratio (%) = (Current Liabilities/Shareholders Fund)*100
Total Debt To Equity Ratio (%) = (Total Liabilities/Shareholders Fund)*100

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1)对如果你买如了A公司的股票,当A公司给股息时只要你是在除权日前买入你就会得到股息!而股息是如何计算,如果你问的是他们会派多少的话那是看公司自己定的!如果你是问DY的话,如A股价1500
股息给50,那么DY=50*100/1500=3.33%

A公司该年的业绩下降,理论上你是不需要赔赏,但是业绩下降会间接的影响了股价照成了你的损失!
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無論公司业绩是否下降,保持或是增加,只要公司有宣佈股息派發,任何該公司的股東都有權力收取股息,不過,持股必須通過股息注冊截止日,也就是Entitlement Date,不然是收不到股息的.
股息分兩種,一種是現金股息(Cash Dividend),另一種則是股票股息(share Dividend),現在就來談談現金股息是如何计算的:
現金股息有兩種,一種是以零吉或Sen來發的,另一種則是以百分比來發.我舉個以零吉或Sen來發的例子:
舉例:某公司宣佈要派發股息每股20 Sen,假如你持有1000股(10 lot),那麼計算你所得到的股息將會是
毛股息=RM0.20x1000=RM200.00

為什麼稱為毛股息呢?因為還沒有扣掉28%的股息稅,扣掉後就是你將會拿到的潔股息了

潔股息=毛股息-(毛股息x28%)=RM200-(RM200x28%)=RM200-RM56=RM144

以百分比來發的例子:
假設某公司股票的每股面值是RM 1,而公司即將派發高達20%的股息,那每股毛股息將會是20 sen.
要計算出你的總所得的話就以這20 sen 乘以你的總持股既可,毛股息和潔股息可依照上面計算出來.有一點要注意的是,每股面值並不是每股股价,每股面值在上市時就已經擬定好,是無法改變的,至于股價,會隨著市場供須和每股實值而產生變化.
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你例子里的股息是以"%"来发息。
你不明白这个例子可能你已现时的股价来算。

以你以上的例子:
1)假设你待有 10 lots,注意 1 lot = 100 share
10 lots = 1000 shares
2)假设 Par Value = RM 1.00

3) 现在股息 = 22%

(share) (par value) (dividend in ratio 22/100 = 0.22) (公司发的股息)
1000 x 1.00 x 0.22 = RM220

4) 股息是 RM220, 但这股息必须交 28% 的 income tax.
(公司发的股息)
28% income tax = 0.28 x 220 = RM 61。60

5) (公司发的股息) (income tax)
你将得到的股息= 220 - 61.60 = RM158。40
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warrant 就是普通上市公司发售他们自己的股票。
call warrant 举例:
A 大集团 拥有 Proton Holding 的 股票。
那么 只要程序许可的话,A 大集团就可以发售 Proton Call Warrant 了。

两者没有什么不同.
转换的方式虽一样,但其实两者之间还是有点不一样。
Call warrant - 不会增加股本(转换A公司所拥有的股票)
Warrant - 会导至公司的股本增加(认购公司新发出的股票)
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各位前輩, 本人有一個疑問關於可換股債券(CONVERTIBLE BONDS)。
本人從東方 的日報4月24 日文章 ,可換股債券屬於債券的一種,債券持有人可以把債券換成股票, 這是上市公司集資的一種途徑。不過發行債券有弊端,會導致公司的負債比率(DEBT RATIO) 上升。可換股債券,上市公司在發行債券的持有人有權把債券換成股票,所以公司所要付出的利息較同等年期的普通債券為少。如果公司在發行債券之后,能夠好好運用所籌集的資金發展公司業務,令公司的股价上升,可更誘可換股債券的持有人換股,那麼到期之時,公司不但不用贖回債券,反而多了一筆股東資金 . 有什麼意見?可有此事?謝謝。

convertible ---可以转换成 普通股
redeemable ---可以用现金赎回
secured ---就是说,公司破产的话,你比较安全,你可以优先获得赔偿。

债券 分为可上市交易的, 和不可上市交易的。
对前者而言,通常股价上升,债券价格也会跟着上升的。

1.債券的持有人換股
2.公司不用贖回債券

这两句话前后矛盾,債券的持有人換股,上市公司是必须发新股来赎回它们的。

只要債券的持有人愿意,他们是可以在债券截止期之前,换成公司股票的。

在balance sheet 中,
asset - liability = equity

它可以整理成 下列形式 :
Non-current asset + Current asset - Current liabiilty = Equity - Long term liability

所以我们在 annual report 中看到的 balance sheet 是这样的。
+ Non-current asset
+ current asset
- current liability
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+ Equity (分为 share capital,shareholders' premium 等等)
- Long term liability

上下两部分的总和,是一样的。

发放 loan share 的时候, current asset 增加, long term liability 增加。

假如是loan share 换 ordinary share 的话(无附带条件的情况下), 公司必须发新股来赎回 loan,所以
share capital 增加,long term liability 减少,所以,通常
股东基金是会增加的,因为公司不是以现金赎回loan,而是发新股赎回loan。

不过这些动作,是会冲淡股东未来的赚钱能力的 (diluted eps).
凡是上市公司有大量的 loan share, warrant,和 preference share 的时候,eps 和 diluted eps 的 差值就越大。
当然还有很多因素影响 diluted eps 的,由於跟主题无关,这里就不回答。
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因为我想数每间公司的EPS EPS = (Profit after tax + miniority interest)/Issued Share 所以我想知道它们的total share issued. shared issue(股票发行量)的找法。

第一个方法,找它们的 报告,最好是最新的(quarter),找 balance sheet,找share capital。 (注,不能有 preference share.) shared issued(市场发行数量) = share capital/par value (注,不能有 preference share.) (shared issued = paid up capital / par value) 举例: 假如 par value 是 0.50 的话,那么 股数就等于 share capital x 2. (paid up capital x 2)

第二,星期一 的 <星洲财经> 有列出来,这是最方便的,不过常常不准。

第三,-------删除-------------

第四,假如有 online trading account 的话,可以直接找,比如这个 osk 的。











第5,假如公司近几年来没有 发附加股,bonus, share spilt(分拆),或者少量的ESOS(雇员认股计划) 的记录. 那么,这个网站是安全的。否则,还是最好不要用。
eon 的
http://www.klse-ris.com.my/CDB/owa/cp_summary?cmp_code_in=4774
genting 的
http://www.klse-ris.com.my/CDB/owa/cp_summary?cmp_code_in=3182
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另外,假如有preference share的话, share capital = nominal value ordinary share + nominal value preference share. Nominal value. 你可以借读成 par value. 十张 par value =0.10的股票,就是 RM1

计算eps时,不需把preference share的票数算进去,只需算ordinary shares的就可以了。
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preference share 是优先股。
ordinary share 是 普通股。

假如公司赚钱,优先股的股东必须先拿利息,然后省下的才可以分给普通股的股东。
优先股的利息是固定的,普通股的是随意波动的。
所以,每年给优先股的股东的利息,可以当作 "固定费用" 。

假如公司亏损的话。。。。。
优先股的利息又可分为两种,累积的,和不累积的。。。。
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以下是网友谈话

kching
股息权利的问题

除权日 (28/6/04)
过戶日 (30/6/04)
派息日 (23/7/04)
请问如果在 1/7/04 把这股票卖出去,我们还可能得到所有的股息吗?
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klse_invest

其实根据我的了解,有没有享有股息是看 EX-Date 的,只要在EX-Date之后卖就可享有股息。而 Entitlement Date 通常是给那些大股东用的,至于是如何的情况要询问过股票经纪人才知道。
支票是在 Payment Date 那天才寄出的,通常是要等3,4天就可以收到了。Entitlement Date(过戶日),在我的印象当中,应该是给那些大股东要把这个股息转让给他人的截止注册日期。真实的解释要问过经纪人才知道。
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os

除权日 / Ex-date 之前买的才有.
除权日 / Ex-date 那一天开市的 Ref price 就会减掉dividen的了.
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tekyong

我想现在电脑进步了,所以我们才可以在expired date那天马上卖掉。
你们不信的话,可以问问 老一辈的 broker。
有些还以为 要等三天才能卖。
其实在以前,为了确保能拿到股息,你必需要把股票留着三天的。
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klse_invest

根据我进一步的了解,Entitlement Date(过戶日)的解释如下:
因为以前是没有CDS户口的,只是一张张的股票证书,所以他们要在Entitlement Date(过戶日)的截止时间之前完成割名手续,不然就不能享有股息。
那么为什么现在还有呢?现在我们已有CDS的户口了,一切的买卖股票都会直接存入或扣除。所以Entitlement Date(过戶日)通常对我们散户是没有作用的。除非是你手上有股票而还没有存入CDS的就有作用。
所以终结来说,Entitlement Date(过戶日)是给那些手上有股票又还没有存入CDS的人的最后的期限。所以一定要在期限之前把股票存入CDS才能享有股息。
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whchua2000

如果赚得股息需要付Income Tax??
如果是, 再投资,情况如何??
如何要回?
由于股价的差额所得利润是毋须交税的是吗?
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tanhin :

Let say your taxable income was RM 45,000(fall within the bracket of 13 %),and out of the 45000, Rm 1000 was from the dividents you received(Not tax exempted dividents) and had been deducted 28 %, thus you can claim back 15 % for that 1000.
Thus, if your wife was of lower tax bracket,then you can claim back more.
sorry to write in English.
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完毕
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请问。。WARRANT在什么情况下会=$0。00?

warrant 不会变 0.00, 它只会变废纸,或者变成 RM 0.005 这样。。。。

warrant 的 expired date 到期,然后。。。。。
exercised price(转换价)      小过     母股价格    的话,
就会变废纸。。。


变 0 ?  可能还要倒贴 brokerage fee,, 哪里有酱傻的事。。。

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